Septiembre cerraría con una inflación en torno al 2%, traccionada por alimentos y rubros estacionales

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) difundirá esta tarde el índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a septiembre, en un dato que los analistas privados anticipan en torno al 2% mensual, con una leve aceleración respecto del 1,7% registrado en agosto, que había constituido el nivel más bajo de los últimos catorce meses. Las estimaciones de las principales consultoras del país se concentran en un rango estrecho, de entre 1,9% y 2,1%, lo que ubicaría a la inflación nuevamente por encima del umbral del 2% tras las marcas inferiores obtenidas en junio y agosto de este año.

Proyecciones de las consultoras y del REM

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que elabora el Banco Central sobre la base de proyecciones de analistas privados, anticipó un IPC de 1,9% para septiembre, en coincidencia con las estimaciones de C&T Asesores Económicos y Eco Go. Desde esta última firma recordaron que agosto contó con un factor favorable que ya no estuvo presente en septiembre: la reversión de los componentes estacionales que habían empujado al alza los precios en julio. En la vereda superior se ubicaron otras dos consultoras: FLyP proyectó un 2%, con el rubro alimentos y bebidas no alcohólicas avanzando 3,2% en el mes, mientras que Equilibra elevó la estimación hasta 2,1%, al señalar que los precios estacionales habrían sido el principal motor, con subas superiores a 4% tanto en verduras como en ropa.

En lo que respecta al comportamiento regional, la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires publicó su IPC porteño con un alza de 1,8% en septiembre, apenas por encima del 1,7% de agosto. Si bien las canastas de ambos índices difieren en su composición, la serie capitalina suele anticipar la tendencia que luego confirma el indicador nacional, por lo que el dato de la Ciudad operó como una señal consistente con el rango proyectado por las consultoras.

Tendencia de fondo y proyecciones para fin de año

Más allá de la aceleración marginal prevista para septiembre, los analistas coinciden en que el cuadro de fondo no se vería alterado. Las estimaciones del REM para lo que resta de 2026 ubican a la inflación anual cerrando el año en un rango de entre 30% y 30,3%, en un proceso de desaceleración que se mantiene pese a las oscilaciones mensuales. En ese sentido, el economista Julián Neufeld, de la consultora FLyP, consideró que el eventual rebote tiene un carácter más recordatorio que disruptivo: señaló que la baja de la inflación no es lineal y se encuentra sujeta a las fluctuaciones propias de la estacionalidad de cada mes, lo que hace inevitables algunas variaciones dentro de la tendencia descendente.

“El rebote solo serviría para recordarnos que el proceso de baja de la inflación no es lineal y está sujeto a oscilaciones vinculadas con la estacionalidad de cada mes.”Julián Neufeld, economista de FLyP

De confirmarse las proyecciones, septiembre cerraría con un IPC en el orden de las 2 décimas por encima del registro de agosto, traccionado principalmente por el comportamiento de los alimentos y de los rubros estacionales, en particular verduras y prendas de vestir. La atención de los próximos meses se centrará en si la inflación logra sostenerse por debajo del 2% o si, por el contrario, comienza a consolidar un piso más elevado dentro del sendero descendente que las consultoras privadas y el propio Banco Central prevén para el cierre del año.