El IVA anticipa un consumo que sigue perdiendo terreno frente a la inflación y el costo del crédito

Vamos a los números. El comercio minorista argentino continúa perdiendo participación en términos reales, de acuerdo con lo que reflejan los registros de recaudación del IVA, que funcionan como termómetro casi inmediato de las ventas en el mostrador. La dinámica no es nueva, pero se profundiza: las familias compran menos porque el poder adquisitivo no logró recomponerse al ritmo de la inflación y porque el crédito disponible se encareció (datos del material de base).

El segundo factor pesa con fuerza. Las tasas de interés reales, esto es, descontada la inflación esperada, se ubicaron en terreno positivo y elevaron el costo de financiar consumo con tarjeta, con préstamos personales o con planes en cuotas. La consecuencia práctica se observa en decisiones cotidianas que se postergan: desde la renovación de un electrodoméstico hasta la compra de un auto usado, tal como describe el informe de base.

El frente empresarial: más morosidad y menos inversión

El fenómeno no se limita a los hogares. Las empresas también el doble impacto de ventas más débiles y financiamiento más caro. El material consultado señala que la cantidad de compañías clasificadas en una situación diferente de la normal dentro del sistema financiero llegó a 58.982, lo que representa un incremento del 53 por ciento respecto de doce meses atrás (fuente: informe de base). Esa suba de la morosidad empresaria convive con decisiones de inversión que se postergan, lo que puede traducirse, más adelante, en menos empleo y menos actividad.

• Ventas minoristas en baja real según el IVA.
• Crédito más caro para familias y empresas.
• Cantidad de firmas con situación irregular en el sistema bancario: 58.982, un 53 por ciento más interanual.
• Compra privada de divisas en 18 meses: USD 36.500 millones.
• Saldo de la balanza comercial en el mismo período: USD 29.132 millones.

Dólar barato: alivio para el turismo, presión para la industria

El tipo de cambio competitivo para bienes importados y para el turismo al exterior configuró otro rasgo del período. Quienes perciben ingresos en pesos encontraron relativamente más barato viajar o adquirir productos del exterior. Esa misma dinámica, según el material de base, ejerció presión sobre la competitividad de sectores industriales y regionales que deben competir con la oferta importada.

En el plano cambiario, el informe consultado subraya que en los últimos dieciocho meses las personas compraron dólares por USD 36.500 millones, mientras que el saldo de la balanza comercial para el mismo período alcanzó USD 29.132 millones. La diferencia, de unos USD 7.368 millones, muestra que la demanda privada de divisas superó a lo que generó el intercambio comercial de bienes.

Si se compara con el año anterior, el cuadro se détériore: a la caída real del consumo se sumó un encarecimiento del financiamiento y un salto significativo en la cantidad de empresas con obligaciones irregulares en el sistema financiero. La combinación configura un escenario en el que los costos del ajuste se perciben con nitidez en el bolsillo y en la gestión de las compañías.

El dato a mirar el mes que viene es, justamente, la recaudación real del IVA y la evolución de las tasas de interés activas: si la primera deja de caer y las segundas se estabilizan, podría asomar un piso; si ambas siguen empeorando, la presión sobre familias y empresas continuará profundizándose (datos del material de base).